Более плоская кривая LM2 представляет собой пример более эластичного по проценту спроса на деньги, который, по всей видимости, преобладал в американской экономике в начале восьмидесятых годов. В этом случае аналогичный сдвиг кривой IS перемещает экономическую систему в положение Е2. Реальный объем производства при этом уменьшается более существенным образом — до уровня Y2. В полной модели, учитывающей гибкое ценообразование, кривая совокупного спроса сдвигается влево-вниз еще резче. Критики правила роста денежной массы усматривают в такой значительной изменчивости реального объема производства при сдвигах кривой IS весьма нежелательное и, зачастую неприемлемое, для экономической системы обстоятельство.

При таких условиях они рекомендуют Федеральной Резервной Системе дополнительно увеличивать темп роста денежной массы, что могло бы сместить кривую LM вправо, компенсируя тем самым снижение уровня реального объема производства.

Номинальный объем производства как промежуточная цель денежно-кредитной политики

Экономическая политика, использующая правило роста денежной массы, сталкивается с трудноразрешимыми проблемами, когда скорость обращения денег меняется непредсказуемым образом, либо спрос на деньги по проценту становится весьма эластичным. Альтернативная изложенной выше денежно-кредитная политика, предложенная целым рядом экономистов, выдвигает в качестве промежуточной цели постоянство темпов роста номинального ВНП. Результатом такой политики, равно как и в предыдущем случае, должно явиться постоянное смещение кривой совокупного предложения строго пропорционально темпам роста естественного уровня реального объема производства на долгосрочных временных интервалах.